国内(上海)： 投资增速已筑底，主板和中小创的盈利趋势还将继续分化，A股结构性行情还将持续，关注消费白马龙头。
货币政策收紧主要为了金融去杠杆，并不是因为通胀的压力，4-5月是金融监管下的资金面最困难期，未来将有所舒缓。投资增速已筑底，主板和中小创的盈利趋势还将继续分化，A股结构性行情还将持续，关注消费白马龙头。
海外(QFII)：海外客户对A股的判断仍然是以绩优为美，以确定性为美，以龙头为美，愿意给业绩的确定性和交易流动性以溢价，关注漂亮50及成长股。
当前海外客户对A股的判断仍然是以绩优为美，以确定性为美，以龙头为美，愿意给业绩的确定性和交易流动性以溢价。认为当前还未到创业板等中小市值股票风格切换的时候，促发的催化剂可能来自于：1)中报业绩增速快于龙头，成长性显著；2)无风险利率下行。但当前还不具备以上促发风格切换的条件。 近期看到利率继续上行，金融去杠杆仍在推进，客户认为漂亮50的风格仍将持续，但也开始关注中报业绩超预期或和当前估值水平有预期差的成长股。
晨会分享
【策略戴康/曾岩/藕文】：将“以龙为首”进行到底
2014年至今资金脱实入虚，A股主要由流动性主导(水主沉浮)，货币政策偏紧货币市场利率上行大盘股占优，反之小盘股占优。当前货币市场利率易上难下，A股弱势震荡，“以龙为首”行情将会延续，直至十年期国债利率达到阀值3.8%以上。风险偏好较低，更注重基本面、持股周期较长的长钱(如北上资金与社保养老)对A股的边际影响力增强有助于A股内生性增长良好的龙头股估值折价修复。“以龙为首”行情仍未形成交易拥挤。我们认为一线龙头领涨效应将逐步向其他一线细分领域渗透。华泰策略联合行业分析师建议关注龙头股一篮子组合：美的集团、小天鹅A、丽珠集团、华东医药、双汇发展、五粮液、泸州老窖、鄂武商、中南传媒、三七互娱、法拉电子、海康威视、中国国航、铁汉生态、广汇汽车、华域汽车、国投电力、蓝思科技、立讯精密、大华股份、歌尔股份、三聚环保、新华保险、建设银行。
【策略戴康/曾岩/藕文/张馨元】：收缩战线，以龙为首
MLF中标利率3.2%暗示短期货币市场利率上限隐现，易上难下的短端利率转为平稳使得A股暂时得以维持震荡格局。展望中期，资本流动与金融安全为主要目标的货币政策转向宽松尚遥遥无期。减持新规和IPO节奏缓和带来的短期供给收缩效应将会被更长期的流动性与信用溢价上升效应所取代，“水主沉浮”的结果是消耗性博弈，建议利用反弹收缩战线，挖掘被忽视的细分行业一线龙头，将“以龙为首”进行到底，直到十年期国债利率达到阀值3.8%，行业配置三低一高+保险银行。
【金融沈娟/刘雪菲】：多元金融2017中期策略报告——厚积薄发，藏器待时
主题思维+成长眼光，守望行业发展。中长期看行业纵深空间、景气度和成长性，短期紧跟市场情绪和风口轮动，在个股选择上披沙拣金，精选基本面。
金控：国改提速，新开攻城掠地sf，未来或将加强统筹监管。推荐五矿资本。
信托：泛资管推进监管协调，长期看行业转型升级。推荐爱建集团和经纬纺机。
AMC: 顺势而为逆风起舞，经济L型背景下极具成长性子行业。关注陕国投A.
创投：乘政策之风，股权投资新机遇。推荐鲁信创投。
消费金融：蓝海浩瀚，监管趋严，引导行业健康发展。关注重庆百货。
期货：短期看期货市场行情走强或利好政策的出台都会点燃期货标的投资热情；中长期看期货行业改革创新正稳步推进。关注中国中期、物产中大、弘业股份、厦门国贸、浙江东方。
【建筑建材鲍荣富/方晏荷/王涛】：建筑行业2017年中期投资策略——基建投资之重器，PPP变革之利刃
概述：基建/PPP仍是核心驱动力，雄安与工业化绘制远期发展蓝图；
需求端：基建PPP维持高增长，环保、钢结构有望迎来快速增长期；
供给侧：行业增速提高，PPP盈利改善效应持续；
估值：流动性恐慌大幅缓解，板块龙头或迎来估值修复；
投资策略：重点推荐PPP龙头和雄安/装配式建筑主题标的。
【纺织服装苏林洁】：纺织服装中期策略报告——新中产阶级消费升级孕育商业变革机遇
更为详尽描述新零售品牌现在及竞争优势，提出未来消费品公司胜出的要点。城市新中产阶级在日常消费中更为理性的消费特征，孕育出提供“低价高质”产品及输出生活方式的新型零售品牌，本篇文章我们通过对无印良品、名创优品、网易严选、米家有品等四个极具代表性的品牌进行分析，勾勒出中国消费者消费趋势的变化：不再过分关注品牌，而是注重产品本身品质，以及消费过程中的精神满足感。
【通信周明/赵蓬】：中兴通讯(000063)5G频谱规划推动行业加速落地
6月6日工信部发文，拟在3.3-3.6GHz和4.8-5GHz两个频段上部署5G.8日工信部公开征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz或其他毫米波频段5G系统频率规划的意见。预计工信部会尽快公布5G其他频谱资源，实现全频段部署。继续推荐中兴通讯，预计公司17-19年净利润43.5/49.8/62.4亿元，对应市盈率分别为16.7/14.6/11.7x，合理价格区间20.8-25.0元，维持“买入”评级。
